Внутренняя норма рентабельности означает. Рентабельность продаж (ROS)

Рентабельность - характеристика финансового состояния компании, позволяющая оценить способность приносить прибыль на вложенные средства. Рентабельность вычисляется как прибыль, приходящаяся на единицу вложенных средств.

Рентабельность является обобщающим показателем деятельности предприятия с точки зрения соотношения затрат и результатов. На конечный результат влияют две составляющие: внутренние организационно-экономические факторы и внешние рыночные условия. Первая составляющая включает в себя изменения производительности труда, технических характеристик производства, способа его организации, т. е. все то, что зависит от самого предприятия. Вторая составляющая включает в себя, с одной стороны, цены на ресурсы (рабочую силу, сырье, материалы, топливо, энергию и т. п.), которые предприятие использует для производства/реализации продукта, а с другой - цены на изготовляемый/приобретаемый продукт, которые могут изменяться от соотношения спроса и предложения на рынке.

При анализе стоимости произведенной/реализованной продукции в текущем году следует учитывать как изменение объема прироста произведенной/реализованной продукции, так и изменение цен на нее, а также изменение ассортимента выпускаемой продукции. В затратах (издержках производства) следует учитывать: изменение объемов производства, изменение цен на ресурсы, изменение норм расходования ресурсов на производство единицы продукта и изменение ассортимента выпускаемой продукции. В качестве основного показателя экономической эффективности текущих издержек (потребления ресурсов) можно использовать показатель затрат на 1 руб. произведенной или реализованной продукции.

В качестве факторов, влияющих на уровень и динамику показателя издержек, могут быть выделены и частные показатели использования (применения) ресурсов живого труда и средств труда. Рост и развитие предприятия тесно связаны с выработкой и реализацией стратегии и тактики управления процессом формирования, увеличения и распределения рентабельности.

Росту рентабельности предприятия содействует манипулирование тремя важнейшими показателями: ускорением товарооборота, уменьшением массы издержек, увеличением нормы рентабельности путем повышения цен. На западном рынке считают, что долгосрочная рентабельность компаний зависит от значительно большего числа факторов (более 30), характеризующих состояние конкурентной ситуации, ситуации на рынке производителя, текущей экономической конъюнктуры и т.д. Поэтому важно в процессе анализа рентабельности не упустить из виду и ряд других важных факторов: капиталоемкость, относительное качество продукции (услуг), долю предприятия на рынке, производительность труда.

Между целями развития предприятия и факторами, их определяющими, существует тесная связь. Если целью является обеспечение потребности в накоплениях на производственное развитие, тогда важнейшими факторами выступают структура реализации товаров и услуг, уровень торговых надбавок, цены реализации, объем, структура и эффективность использования ресурсного потенциала, размер рентабельности. Если цель — обеспечение устойчивого положения предприятия, то она достигается на основе обеспечения устойчивых отношений с поставщиками, банками и другими контрагентами (количество проданных товаров, цена единицы товара) и достаточного размера рентабельности. Если целью является удовлетворение интересов собственника имущества, то важнейшими факторами, обеспечивающими ее достижение, становятся объем собственных и привлеченных оборотных средств и эффективность их использования, а также размер рентабельности.

Если предприятие в качестве первоочередной цели определяет обеспечение социального потребления и социального развития коллектива, то основными факторами, которые должны быть использованы для ее достижения, выступают издержки обращения, численность и состав используемых трудовых ресурсов, меры государственного регулирования (нормы и нормативы отчислений в различные фонды социальной защиты населения, минимальная заработная плата, минимальный прожиточный уровень и т. п.), уровень рентабельности.

Все вышеназванные цели и факторы сами находятся в тесной взаимосвязи. Важно, чтобы все мероприятия, проводимые предприятием по росту рентабельности (при использовании всех возможностей), способствовали достижению важнейших целей развития предприятия. При анализе рентабельности рассчитываются следующие коэффициенты:

. Рентабельность реализации - это отношение прибыли от реализации к сумме выручки от реализации за период.

• прибыль от реализации за период = стр.050 Формы № 2,
• сумма выручки от реализации за период = стр.010 Формы № 2,
• сумма себестоимости за период = стр.020 Формы № 2.

Норматив для торговли:- 0 - 0,3
Норматив для промышленности:- 0 - 0,4

При анализе коэффициентов рентабельности необходимо проанализировать структуру выручки организации и себестоимости ее продукции. На величину выручки влияют объективные и субъективные факторы.

Объективные делятся на внутренние и внешние. Внутренние - это объём производства, уровень издержек, качество продукции, ритмичность выпуска, ассортимент (в производстве), ритмичность отгрузки, своевременное оформление документов, оптимальные формы расчётов (в обращении). Внешние - ситуация на рынке сырья, материалов, полуфабрикатов, объём производства в своей компетенции, качество по сравнению с аналогами других предприятий, ритмичность поставок (в производстве), сроки документооборота, соблюдение условий договоров, оптимальность формы расчётов (в сфере обращения). Кроме того, могут быть дополнительные расходы, вызванные: нарушениями сроков поставки материалов и других ресурсов, ошибками в транспортном обеспечении, несвоевременной оплатой.

К субъективным факторам относятся: факторы морального плана, политическая обстановка на рынке, сфера деятельности и заказанная в правильном агентстве реклама - рекламный-код.рф . Как правило, выручка от реализации продукции основана на объёме реализации продукции исходя из цен без НДС, акцизов, торговых и сбытовых скидок, без таможенных пошлин и тарифов.

Затраты на производство и реализацию продукции состоят из стоимости используемых в производстве продукции сырья, материалов, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, прочих расходов по эксплуатации, и внепроизводственных затрат. Затраты на производство и реализацию продукции объединяются в пять групп: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных фондов и прочие затраты.

. Рентабельность активов - это отношение чистой прибыли за период, к величине активов за период.

Для вычисления используются показатели:

• чистая прибыль за период = стр.190 Формы №2,
• активы за период (валюта баланса) = стр.300 Формы №2.

Рентабельность активов показывает способность активов компании генерировать прибыль. Другими словами, это индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Кроме того, рентабельность активов (капитала) показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов.

Норматив для торговли - 0 - 0,05
Норматив для промышленности - 0 - 0,1

. Рентабельность оборотных активов - это отношение чистой прибыли за период к оборотным активам за период.

Этот показатель отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Норматив для торговли - 0 - 0,08

. Рентабельность инвестиций - это отношение чистой прибыли за период к собственным средствам и долгосрочным пассивам за период.

Для вычисления используется:

• среднее значение собственных средств и долгосрочных пассивов по данным за период = Собственные средства (стр.490 Формы №1) + Долгосрочные пассивы (стр.590 Формы №1) за период.

Норматив для торговли - 0 - 0,07
Норматив для промышленности - 0 - 0,16

. Рентабельность собственных средств (собственного капитала) - это отношение чистой прибыли за период к собственным средствам за данный период. Показывает отдачу на инвестиции акционеров, с точки зрения учетной прибыли.

Норматив для торговли - 0 - 0,06
Норматив для промышленности - 0 - 0,2

Комментарии

В настоящее время остается спорным вопрос, какие показатели принимать в расчет рентабельности от реализации - выручку или себестоимость, чистую прибыль или выручку. Если исходить из того, что порог рентабельности (Вгеак-еvеn Роint) - это объем операций, при котором совокупный доход равен совокупным издержкам, т.е. это точка нулевой прибыли или нулевых убытков, а прибыль уже заложена в выручке от реализации, то целесообразно считать рентабельность от реализации как отношение прибыли от реализации не к выручке, а к себестоимости, в целях избежания занижения показателей рентабельности. Кроме того, целесообразно включать в расчет не чистую прибыль, а прибыль после налогообложения, так как в чистую прибыль может быть включена прибыль не только от основной деятельности, но также от внереализационной и от операционной.

Пример

Исходные данные:
Выручка = 100 млн руб.
Себестоимость = 70 млн руб.
Коммерческие расходы = 1,2 млн руб.

Расчет:
Прибыль от реализации = 100-70-1,2 = 28,8 млн руб.
Рентабельность от реализации = Прибыль/Выручка = 28,8/100 = 0,288 = 28,8%.
Рентабельность от реализации = Прибыль/Себестоимость = 28,8/70 = 0,41 = 41%.

Как видно из примера, в первом случае рентабельность получается ниже, чем во втором, так как в выручку уже включена прибыль от реализации.

Расчет рентабельности заслуживает особого внимания в российских условиях. В связи с высокой ставкой налога на прибыль (по состоянию на 01.09.2009 г. налог на прибыль составляет 20%), налогоплательщики занимаются оптимизацией налогообложения. Кроме того, в ряде случаев прибыль увеличивается за счет необоснованного увеличения цен. В результате, невозможно оценить эффективность деятельности заемщика только на основании того, что показывает рентабельность. Дополнительные показатели эффективности деятельности организации рассмотрены далее.

Для оценки доходности компании целесообразно:

• проследить динамику соотношения себестоимость/выручка;
• проанализировать, за счет чего получена чистая прибыль (за счет основной деятельности или за счет прочих доходов);
• проанализировать структуру управленческих, коммерческих, операционных, внереализационных и прочих расходов;
• сопоставить выручку с кредитовыми оборотами по 62 счету «Расчеты с покупателями и заказчиками» и поступлениями на 51 счет;
• очистить выручку от доли взаимозачетов при расчете рентабельности от реализации;
• проанализировать, за счет чего происходит снижение/увеличение рентабельности от продаж. Слишком высокая рентабельность продаж может возникнуть в связи с большой наценкой на товар/услугу или установление необоснованно высокой цены товара, что является негативным фактором при оценке платежного риска. Рост рентабельности продаж является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство при постоянных ценах.

Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т. е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

Пример расчета рентабельности

Как же определить, насколько рентабельный бизнес? Во-первых, нужно понимать, что если компания не работает в таких отраслях как газ, нефть, драгоценные камни или строительство бизнес-центров, рентабельность будет в диапазоне 15 до 35% годовых.

Такая отрасль, как грузоперевозки, в принципе, подвержена «убыткам». Торговые компании получают маржу в 10-15%. Производство тоже не снимает больших сливок - до 25% годовых.

Приведем пример расчета рентабельности компании, которая занимается лесопереработкой, а именно - производством доски.

Для начала разделим затраты на постоянные и переменные. Далее определим максимальную мощность оборудования, количество смен и рабочих. Расходы считаем производственных мощностей:

Одна смена - 8 часов - 15 человек.
Стоимость 1 куб. сырья - 6 тыс.руб.
Мощность распиловочного станка - 3000 куб./мес., из них 50% отходов. Из 3000 куб. получается 1500 куб./мес. готового сырья.
Мощность сушки - 750 куб./мес. Цикл сушки 14 дней. Итого 1500 куб./мес.
Цена реализации - за 1 куб. сушеной доски 15 тыс. руб.

Расходы:

Доходы:

1500 * 15 000 = 22 500 000,00 руб.

Чистая прибыль:

22 500 000- 18 754 500=3 745 500 руб. - 749 100 (налог на прибыль 20%) = 2 996 400 руб.

Рентабельность:

2 996 400/18 754 500 = 16%

При расчете рентабельности не следует забывать про влияние факторов сезонности, снижения спроса, простоя оборудования, брака.

Евгений Маляр

# Бизнес-словарь

Что это и как ее рассчитать

Процесс расчёта внутренней нормы рентабельности поддаётся автоматизации, но может выполняться и вручную – формула достаточно проста.

Навигация по статье

• Что такое IRR
• Плюсы метода
• Недостатки
• Формула расчета
• IRR: пример расчета
• Что это означает
• Норма рентабельности
• Средняя норма рентабельности
• Расчёт нормы рентабельности инвестиций с учётом амортизации
• Выводы

Сегодня, когда финансовая грамотность стала для каждого предпринимателя насущной необходимостью, есть потребность в изложении основных понятий как можно более простым и доступным языком. В этой статье будет предпринята попытка разъяснить, что подразумевается под внутренней нормой рентабельности, для чего нужен и как рассчитывается это важный показатель .

Что такое IRR

Зарубежные экономисты оперируют термином IRR (Internal Rate of Return), переводимым с английского как «внутренняя ставка возврата», у нас же его называют внутренней нормой рентабельности. Определение его звучит сложно, но всё же, для начала с ним следует ознакомиться, а уже потом попытаться понять его суть.

Определение: Под IRR понимают процентную величину ставки дисконтирования, обеспечивающую равенство стоимостей дисконтированных выгод и затрат.

Сразу же следует успокоить читателя: эту мудрёную формулировку понимают далеко не все дипломированные экономисты, но чаще делают вид, что в ней нет ничего для них сложного.

В первую очередь нужно понять, что означает словосочетание «ставка дисконтирования». В данном контексте его смысл имеет мало общего с популярным словом «дисконт».

Ставка дисконтирования – процентная величина, позволяющая ориентировочно оценить сумму будущего заработка, приведя её в соответствие с актуальными экономическими реалиями.

Иными словами, это процент, на который подешевеет вероятная прибыль, полученная в будущем, но теоретически перенесённая в настоящее время. По нему можно понять, что можно было бы купить прямо сейчас на деньги, которые предпринимательская структура хочет заработать, планируя инвестицию.

Теперь приведенное выше определение становится немного понятней. Оценивая целесообразность инвестирования какого-то проекта, распорядитель капитала хочет знать, при какой процентной ставке его деньги просто вернутся (отсюда и английское Return – «возврат») без ущерба в виде инфляционных потерь. Эта ситуация характеризуется равенством стоимостей дисконтированных выгод и затрат, и описывается выражением «остался при своих интересах».

Показатель считается пограничным, так как в таких бесприбыльных вложениях никто не заинтересован – все хотят заработать, и как можно больше. Понятно желание вычислить IRR, чтобы оценить перспективы данного проекта и сравнить их с возможностями, предоставляемыми другими вариантами инвестирования.

Краткий вывод: внутренняя норма рентабельности определяет вероятную скорость увеличения цены инвестируемого капитала. Этот же показатель IRR обозначает верхний допустимый лимит банковской ставки в случае привлечения заёмного капитала.

Если деньги взяты в кредит, например, под 6% годовых, а IRR равен 7%, то бизнес заведомо убыточен, и его лучше не затевать.

Плюсы метода

Как всякий научный алгоритм, метод применения показателя IRR обладает и достоинствами, и недостатками. Плюсы в данном случае выражены возможностями, недоступными при использовании других методов оценки перспектив инвестирования:

• Можно сравнивать разные варианты вложений и выбирать из них наиболее эффективные (с самым высоким IRR);
• Допустим анализ нескольких проектов с разными сроками (горизонтами) инвестирования и определение самых доходных из них.

Недостатки

Применение метода IRR ограничено несколькими концептуальными принципами, среди которых:

• Трудность прогнозирования доходов. Согласно расчётам, предоставленным руководством инвестируемой компании, выплаты должны поступать по графику, который, как показывает практика, соблюдается далеко не всегда. Риски присутствуют, они неизбежны и предвидеть все препятствующие факторы не представляется возможным. При этом приятные неожиданности случаются нечасто.
• Процентная сущность IRR не даёт возможности оперировать конкретными абсолютными суммами. Можно лишь предполагать, что при таком-то значении IRR, инвестиция будет безубыточной, а при меньшей величине потери неизбежны.
• Метод не учитывает фактора возможного реинвестирования капитала, то есть запуска в оборот средств, заработанных в процессе функционирования проекта. Реальная доходность вложений может существенно отличаться от расчётной величины в лучшую сторону.

Краткий вывод: метод IRR не является самодостаточным способом оценки рентабельности инвестиции и должен применяться в комплексе с другими способами прогнозирования.

Формула расчета

IRR обычно вычисляется в двух прогнозируемых значениях – наибольшем и наименьшем, что позволяет гибко пользоваться этим инструментом.

Не вдаваясь в математические тонкости, можно просто привести готовую формулу, по которой чаще всего рассчитывается минимальное значение внутренней нормы рентабельности:

Где:
IRRmin – минимальное число внутренней нормы рентабельности;

Как видно по формуле, корень берётся в степени, соответствующей числу лет в периоде инвестирования.

Выражаясь проще, можно сформулировать суть этой формулы в более доступной для понимания форме. Отношение возврата средств к сумме вложения суммируются по годам, а когда они образуют полную сумму инвестиции, IRR становится равным нулю, но в этот момент прогнозировать уже ничего не нужно. Анализ важен на начальном и промежуточных этапах.

Максимальное значение этого же показателя рассчитывается по очень похожей формуле, с теми же переменными, но без знака радикала:

Где:
IRRmax – минимальное число внутренней нормы рентабельности;
n – период инвестиции в годах;
Kn – предполагаемые суммы возврата денег по годам;
IS – сумма начального вложения, тыс. руб.;

IRR: пример расчета

Условия задачи представлены в виде таблицы:

Подставляем значения в формулы:

Что это означает

Полученные результаты потенциальный инвестор сравнивает со стоимостью (ценой) вкладываемого капитала, выраженного процентной банковской ставкой S. Возможны ситуации, когда:

S больше, чем IRRmax. Дела плохи, в это дело вкладываться нельзя. Даже в лучшем случае прибыль не покроет банковских процентов.

S равно IRRmin. Проект «на грани». Он авантюрен, и может принести убытки, но решение о вкладе принимает инвестор, учитывая многие дополнительные известные ему факторы.

S меньше IRRmin. Есть основания полагать, что предложение заслуживает самого пристального внимания потенциальных инвесторов.

Важно также иметь возможность сравнить значения внутренних норм рентабельности разных проектов. Как уже стало понятно, чем он выше, тем лучше.

Норма рентабельности

Этот показатель без прилагательного «внутренней» содержит в себе тот же смысл, но он отражает не прогнозируемый или предполагаемый, а фактический уровень рентабельности привлечённых активов.

Норма рентабельности NR считается по простой формуле:

Где:
NR – норма рентабельности;
P – прибыль, полученная инвестором;
I – полная сумма инвестиции.

Показатель имеет оценочное значение и в данном случае служит для сравнения конечного результата (в виде процента прибыли от суммы вложенных средств) с ожиданиями. Может выражаться в процентах (если умножить на 100%) или представляться в виде коэффициента (десятичной дроби).

Средняя норма рентабельности

Ещё один важный параметр, интересующий вероятного инвестора и влияющий на перспективы вложений в тот или иной проект – это ARR (аббревиатура англоязычного термина Average Rate of Return, дословно – «средняя ставка возврата», переводится также как «средняя доходность). Надобность в этом показателе обусловлена неравномерностью (чаще всего запланированной) поступления дивидендов. В начальный период работы проекта размеры выплат, как правило, невысоки, но по мере развития они растут. При этом инвестор проявляет здоровое любопытство по поводу своего среднего дохода в процентном выражении от суммы вложенных средств.

Где:
ARR – средняя норма рентабельности;
∑P – суммарные доходы инвестора;
n – Количество месяцев или лет (в зависимости от прогнозируемого периода);
I – Инвестируемая в проект сумма по месяцам или годам.

Расчёт нормы рентабельности инвестиций с учётом амортизации

Другой метод хоть и несколько сложнее, но подразумевает большую точность, так как принимает во внимание свойство всех активов со временем стареть. Если инвестиция долговременная и её срок измеряется годами, то этот фактор следует учитывать путём введения в формулу дополнительного параметра, характеризующего амортизацию активов D:

Где:
D – рентабельность инвестиций с учетом амортизации;
Cs – Начальная стоимость активов;
Ce – Остаточная (ликвидационная) стоимость на период плановой окупаемости инвестиции;
N – Срок службы активов.

Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR) - это ставка дисконтирования, при которой Чистый дисконтированный доход(NPV) равен нулю (т.е. суммарные доходы равны суммарным инвестициям). Другими словами это показатель отражает безубыточную норму рентабельности проекта.

Пример графического расчета показателя IRR

3. График изменения уровня доходности в зависимости от ставки дисконтирования

На основе рассчитанных значений NPV при ставке дисконтировании 12 % и 18 % годовых, строится график. Особенно точным будет результат, если график строить на основе данных с положительными и отрицательными значениями.

Пример математического расчета показателя IRR

Пусть наш проект рассчитан на 1 год. Первоначальные инвестиции = 100 тыс. руб. Чистый доход за год = 120 тыс. руб. Рассчитаем IRR.

120/(1+ IRR ) 1 – 100 = 0

120/(1+ IRR ) 1 = 100 {умножим обе части уравнения на (1+ IRR ) 1 }

120 = 100 (1+ IRR ) 1

120 = 100 + 100 IRR

20 = 100 IRR

IRR = 20 /100 = 0,2 или 20%

Или можно использовать формулу:

,

где r 1 - значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPV i > 0; r 2 - значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPV 2 < 0.

АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ

1) Если кто-то инвестирует в нас

R < IRR

Если ставка дисконтирования ниже внутренней нормы рентабельности IRR, то вложенный в проект капитал принесет положительное значение NPV, следовательно, проект можно принять.

R = IRR

Если ставка дисконтирования равна внутренней нормы рентабельности IRR, то проект не принесет ни прибыль и не убытки, следовательно, проект нужно отклонить.

R > IRR

Если ставка дисконтирования выше внутренней нормы рентабельности IRR, то вложенный капитал в проект принесет отрицательное значение NPV, следовательно, проект нужно отклонить.

Таким образом, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка (банк инвестирует в нас), то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Например: если рассчитанная для нашего проекта IRR = 12%, то ссуду мы будем брать только в том банке, у которого ставка = 9, 10 или 11%.

2) Если инвестируем мы (вкладываем в собственный бизнес, в банк или кредитуем другую организацию)

Стоит принять тот проект, у которого IRR выше, т.е. IRR -> max .

По сути, теперь мы встали на место банка. Чем выше IRR в каком-либо проекте, тем большую ставку дисконтирования (R ) мы можем использовать и тем больший доход от вложения наших средств получим.

Рассмотрим коэффициент рентабельности продаж (ROS). Данный показатель отражает эффективность деятельности предприятия и показывает долю (в процентах) чистой прибыли в общей выручке предприятия. В западных источниках коэффициент рентабельности продаж называют – ROS (return on sales ). Ниже рассмотрю формулу расчета данного коэффициента, приведу пример с его расчетом для отечественного предприятия, опишу норматив и его экономический смысл.

Рентабельность продаж. Экономический смысл показателя

Изучение любого коэффициента целесообразно начинать с его экономического смысла. Для чего нужен данный коэффициент? Он отражает деловую активность предприятия и определяет то, насколько предприятие эффективно работает. Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько денежных средств от проданной продукции является прибылью предприятия. Важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

Коэффициент рентабельности продаж описывает эффективность реализации основной продукции предприятия, а также позволяет определить долю себестоимости в продажах.

Коэффициент рентабельности продаж. Формула расчета по балансу и МСФО

Формула рентабельности продаж по российской системе бухгалтерской отчетности выглядит следующим образом:

Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка= стр.2400/стр.2110

Следует уточнить, что при расчете коэффициента вместо чистой прибыли в числителе может использоваться: валовая прибыль, прибыль до налогов и процентов (EBIT), прибыль до налогов (EBI). Соответственно будут появляться следующие коэффициенты:

Коэффициент рентабельности продаж по валовой прибыли = Валовая прибыль/Выручка
Коэффициент операционной рентабельности = EBIT/Выручка
Коэффициент рентабельности продаж по прибыли до налогов = EBI/Выручка

Рекомендую, чтобы избежать путаницы, использовать формулу, где в числителе стоит чистая прибыль (NI, Net Income), т.к. показатель EBIT рассчитывается по отечественной отчетности некорректно. Получается следующая формула для российской отчетности:

В зарубежных источниках коэффициент рентабельности продаж – ROS вычисляется по следующей формуле:

Видео-урок: «Рентабельность продаж: формула расчета, пример и анализ»

Рентабельности продаж. Пример расчета по балансу для ОАО «Аэрофлот»

Давайте рассчитаем рентабельность продаж для российской компании ОАО «Аэрофлот». Для этого воспользуюсь сервисом InvestFunds, который позволяет получить финансовую отчетность предприятия по кварталам. Ниже представлен импорт данных с сервиса.

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Аэрофлот». Расчет коэффициента рентабельности продаж

Итак, рассчитаем рентабельность продаж за четыре периода.

Коэффициент рентабельности продаж 2013-4 =11096946/206277137= 0,05 (5%)
Коэффициент рентабельности продаж 2014-1 = 3029468/46103337 = 0,06 (6%)
Коэффициент рентабельности продаж 2014-2 =3390710/105675771 = 0,03 (3%)

Как видно, рентабельность продаж незначительно увеличилась до 6% в первом квартале 2014 года, а во втором она снизилась в два раза до 3%. Тем не менее, рентабельность больше нуля.

Посчитаем данный коэффициент по МСФО. Для этого возьмем с официального сайта компании данные по финансовой отчетности.

Отчет по МСФО ОАО «Аэрофлот». Расчет коэффициента рентабельности продаж

За девять месяцев 2014 года коэффициент рентабельности продаж ОАО «Аэрофлот» был равен: ROS=3563/236698 =0,01 (1%).

Давайте рассчитаем ROS за 9 месяцев 2013 года.
ROS=17237/222353 =0,07 (7%)

Как видно, за год коэффициент ухудшился на 6% с 7% в 2013 до 1% в 2014.

Коэффициент рентабельности продаж. Норматив

Значение нормативного значения для данного коэффициента Крп>0. Если рентабельность продаж оказалась меньше нуля, то стоит серьезно задуматься над эффективностью управления предприятием.

Какой уровень коэффициента рентабельности продаж является приемлемым для России?

— добыча полезных ископаемых – 26%
— сельское хозяйство – 11%
— строительство – 7%
— оптовая и розничная торговля – 8%

Если у вас низкое значение коэффициента, то вам следует повысить эффективность управления предприятием через увеличение клиентской базы, роста оборачиваемости товаров, снижение стоимости товаров/услуг от субподрядчиков.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые ре­зультаты и эффективность деятельности предприятия. Они изме­ряют доходность предприятия с различных позиций и группиру­ются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприя­тий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительно­го анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используют­ся как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Для определения эффективности деятельности предприятия будут рассмотрены три показателя рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS). Данный показатель отражает эффективность деятельности предприятия и показывает долю (в процентах) чистой прибыли в общей выручке предприятия. В западных источниках коэффициент рентабельности продаж называют – ROS (return on sales ).

Изучение любого коэффициента целесообразно начинать с его экономического смысла. Рентабельность продаж отражает деловую активность предприятия и определяет то, насколько предприятие эффективно работает. Коэффициент показывает, сколько денежных средств от проданной продукции является прибылью предприятия. Важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

Коэффициент рентабельности продаж описывает эффективность реализации основной продукции предприятия, а также позволяет определить долю себестоимости в продажах.

Формула рентабельности продаж по российской системе бухгалтерской отчетности выглядит следующим образом:

Коэф. рентабельности продаж = Чистая прибыль / Выручка * 100%, % (1)

Следует уточнить, что при расчете коэффициента вместо чистой прибыли в числителе может использоваться: валовая прибыль, прибыль до налогов и процентов (EBIT), прибыль до налогов (EBI). Соответственно будут появляться следующие коэффициенты:

Коэф. рент. продаж по вал. прибыли = Вал. прибыль / Выручка * 100%, % (2) Коэф. операционной рентабельности = EBIT / Выручка * 100%, % (3) Коэф. рент. продаж по прибыли до налогов = EBI / Выручка * 100%, % (4)

Для расчета всех приведенных выше показателей рентабельности достаточно данных, содержащихся во 2-й форме бухгалтерской отчетности – "Отчете о финансовых результатах".

В зарубежных источниках коэффициент рентабельности продаж вычисляется по следующей формуле:

ROS = EBIT / Revenue * 100%, % (5)

Нормативное значение для данного коэффициента ROS > 0. Если рентабельность продаж оказалась меньше нуля, то стоит серьезно задуматься над эффективностью управления предприятием.

– добыча полезных ископаемых – 26% – сельское хозяйство – 11% – строительство – 7% – оптовая и розничная торговля – 8%

Коэффициент рентабельности активов (ROA). Он показывает, сколько денежных средств, приходится на единицу активов, имеющихся у предприятия. Позволяет оценить качество работы её финансовых менеджеров.

Данный коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия. Цель его использования – повышение его значения (с учетом, ликвидности предприятия), то есть с помощью его финансовый аналитик может быстро проанализировать состав активов предприятия и оценить их в клад в генерацию общего дохода. Если какой–либо актив не дает вклада в доход предприятия, то он него целесообразно отказаться (продать, снять с баланса). Другими словами рентабельность активов – это отличный индикатор общей доходности и эффективности деятельности предприятия.

Рентабельность активов рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы * 100%, % (6)

В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Показатель также можно интерпретировать как "сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации".

Чистая прибыль организации берется по данным "Отчета о финансовых результатах", активы – по данным Бухгалтерского баланса.

В западной литературе формула расчета рентабельности активов (ROA, Return of assets) выглядит следующим образом:

ROA = NI / TA *100%, % (7)

где: NI – Net Income (чистая прибыль) TA – Total Assets (сумма активов)

Альтернативный вариант расчета показателя следующий:

ROA = EBI / TA *100%, % (8)

где: EBI – чистая прибыль, получаемая держателями акций.

Норматив для коэффициента рентабельности активов, как и для всех коэффициентов рентабельности ROA> 0. Если значение меньше нуля – это повод серьезно задуматься над эффективностью предприятия. Вызвано это будет тем, что предприятие работает себе в убыток.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (return on equity, ROE). Это показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается делением чистой прибыли (обычно, за год) на собственный капитал организации:

Рент. собственного кап. = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%, % (9)

Более точный расчет подразумевает использование средней арифметической величины собственного капитала за тот период, за который берется чистая прибыль (как правило, за год) – к собственному капиталу на начало периода прибавляют собственный капитал на конец периода и делят на 2.

Чистая прибыль организации берется по данным "Отчета о финансовых результатах", собственный капитал – по данным пассива Бухгалтерского баланса.

Особым подходом к расчету рентабельности собственного капитала является использование формулы Дюпона. Формула Дюпона разбивает показатель на три составляющие, или фактора, позволяющие глубже понять полученный результат:

Рентабельность собственного капитала (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность по чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Финансовый левередж (10)

По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании). Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если банковский депозит может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.

Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако как видно из формулы Дюпона, высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации. Это отражает главный закон бизнеса – больше прибыль, больше риск.

Расчет показателя рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа.

Нормативное значение рентабельности продаж по отраслям

Расчет нормативного значения рентабельности продаж для промышленных предприятий и других организаций крайне важен в управлении компании. Зная эти показатели, можно провести качественный экономический анализ и улучшить эффективность работы предприятия. Если компания хочет сохранить свои позиции на рынке или даже улучшить их, то очень важно проводить такие подсчеты за короткие периоды. Это позволит не только более качественно управлять организацией, но и даст возможность своевременно реагировать на любые изменения на рынке.

Основные понятия

Прежде чем разбираться, каким является нормативное значение рентабельности продаж, нужно понять, что это такое. В бухгалтерском учете это понятие означает экономический показатель, определяя который можно выяснить уровень эффективности использования на предприятии тех или иных ресурсов. Причем учитываются не только материальные активы, но и природные, трудовые ресурсы, инвестиции, капитал, продажи и прочее. Если говорить более простыми словами, то под рентабельностью подразумевают уровень доходности бизнеса, его эффективность с экономической стороны и выгоду, которую он приносит.

Таким образом, получается, что если показатель рентабельности ниже нуля, то такой бизнес убыточен, и нужно срочно заняться повышением данного показателя, узнать, что повлияло на возникновение такой ситуации и устранить причины возникшей проблемы. Уровень рентабельности принято выражать в коэффициентах, а вот относительные показатели выражаются для рентабельности продаж в процентах. Нормативное значение также может указывать на эффективность эксплуатации ресурсов предприятия, при нормальных значениях организация будет не только перекрывать затраты, но и получать прибыль.

Показатели рентабельности

При расчете всех показателей очень важно обратить внимание на такое понятие, как порог рентабельности. Данный показатель или если сказать точнее, точка, фактически стоит на разделении убыточного и эффективного состояния компании. Она служит для сравнения с точкой безубыточности, отражая, в какой момент убыточный бизнес стал эффективным. Чтобы проанализировать эффективность работы компании, необходимо сравнить фактические показатели доходности с плановыми. Кроме этого, в сравнении применяют данные за прошлые периоды и показатели компаний конкурентов. А вот коэффициенты, или, как их еще называют, индексы продаж, определяют, вычисляя отношение общего дохода к основным активам и потокам.

Основные группы нормативов

Нормативное значение рентабельности продаж и доходность можно разделить на определенные группы, а именно:

• Рентабельность продаж (доходность предприятия).
• Рентабельность необоротных активов.
• Рентабельность оборотных активов.
• Доходность личного капитала.
• Доходность продукции.
• Доходность производственных фондов и рентабельность их использования.

Используя именно эти показатели с учетом сферы деятельности компании можно определить ее общую доходность. Для определения рентабельности активов необходимо определить эффективность эксплуатации собственного капитала фирмы либо же ее инвестиционных средств: все зависит от того, каким образом активы компании приносят ей прибыль, какое ее количество с учетом ресурсов, затраченных на производство. Для расчета доходности активов используется соотношение прибыли за конкретный промежуток времени к размеру активов предприятия за тот же период. Формула выглядит следующим образом:

• R активов = Р (прибыль)/ А (размер активов).

Эти же показатели используются в экономике для расчета рентабельности эксплуатации фондов производства, инвестиционных вложений и собственного капитала. Например, рассчитав рентабельность собственного капитала акционерного общества, можно узнать, насколько эффективны вложения акционеров в данную отрасль.

Расчет рентабельности

Рентабельность продаж (нормативное значение) является показателем доходности, которая выражается в коэффициентах и представляет собой отображение доли дохода на каждый потраченный денежный эквивалент. Для расчета доходности продаж компании вычисляется соотношение чистой прибыли к размеру вырученных средств. Расчеты проводятся по формуле:

• R прод.= Р (доход чистый)/ V (объем выручки).

На этот показатель непосредственно влияет ценовая политика организации, а также ее гибкость в том сегменте рынка, где задействована ее продукция. Многие фирмы для увеличения собственной прибыли используют различные внешние и внутренние стратегии, а также проводят анализ деятельности конкурентов, ассортимент предлагаемой ими продукции и прочее. Не существует четких схем, норм, обозначений прибыльности. Это напрямую зависит от того, что нормативное значение рентабельности продаж напрямую взаимосвязано со спецификой деятельности организации. Все показатели могут отразить лишь общую эффективность деятельности компании за конкретный период.

Основные формулы

Чтобы эффективно управлять продажами и контролировать результативность деятельности организации, проводятся расчеты доходности предприятия. Для этого принято использовать определенные показатели, а именно: валовую и операционную EBIT прибыль, данные баланса, чистую рентабельность продаж. Расчет прибыли с учетом показателя валового дохода показывает коэффициент, обозначающий долю прироста от каждого заработанного денежного эквивалента. Для расчета этого показателя берут соотношение чистого дохода после выплаты налоговых обложений к общему объему средств за конкретный период работы организации. Иными словами, операционная рентабельность равна валовому доходу, разделенному на торговую выручку.

Стоит отметить, что этот коэффициент необходимо вносить в бухгалтерскую отчетность. А вот операционная прибыль EBIT равна соотношению показателя EBIT к общему объему выручки. При этом данный показатель отражает общий доход до того, как из него вычитают все проценты и налоги. Именно по этой формуле рассчитывается операционная рентабельность продаж, нормативное значение в производстве, а также другие важные значения. Считается, что данный коэффициент находится между общими данными по прибыли и чистым заработком организации.

Коэффициенты рентабельности

А вот рентабельность продаж по балансу является коэффициентом, расчет которого проводится на основании данных отчетов бухгалтерии и представляет собой характеристику доли прибыли от общей выручки организации. Расчет этого коэффициента проводится по формуле соотношения общего дохода или убытка от реализации продукции к объему выручки. Чтобы получить результат, нужно просто воспользоваться уже готовыми данными из баланса предприятия.

Расчет чистой доходности продаж осуществляется посредством соотношения чистой прибыли после всех выплат к общему объему выручки. Для осуществления самостоятельных расчетов нормативного значения рентабельности продаж в торговле нужно узнать, какое количество продукции было реализовано и какой доход получила организация с этой продажи после того, как выплатила все налоги с учетом прочих расходов, касающихся операционной деятельности, но при этом не затрагивая не операционные расходы.

Анализ результатов

Благодаря всем этим формулам специалисты компании могут рассчитать самые разнообразные разновидности прибыли относительно общего числа выручки. Но все равно, зависимость от особенности основного направления работы предприятия остается достаточно значимой. Если была рассчитана рентабельность продаж, нормативное значение и прочие коэффициенты за несколько периодов деятельности организации, то сотрудники предприятия смогут сделать качественный экономический анализ. То есть данные показатели помогут проводить оперативное управление экономической деятельностью предприятия. Кроме того, это позволит оперативно отреагировать на колебания и изменения на рынке, что, несомненно, поможет улучшить показатели деятельности и обеспечить предприятию постоянный доход.

Показатели, отражающие нормативное значение рентабельности продаж, применяются в расчетах оперативной деятельности. Но использовать их для долгосрочных периодов не стоит, поскольку изменения на рынке происходят достаточно часто, и с такими расчетами своевременно отреагировать на них не получится. Они помогут решать ежедневные и ежемесячные задачи, помогая строить планы по реализации производимой продукции.

Повышение рентабельности

Существуют способы, позволяющие повысить нормативное значение рентабельности продаж. Среди них самыми распространенными считаются следующие: снижение себестоимости продукции посредством уменьшения затрат на производство товара и увеличения объема производимого товара, что позволит повысить валовую выручку. Но чтобы эффективно использовать эти методы, у организации должно быть достаточно трудовых и материальных ресурсов. Опять же, для проведения подобных мероприятий надо работать с высококвалифицированными сотрудниками либо повышать уровень профессионализма своего персонала посредством различных тренингов и используя новые методики и практики мировой экономики, улучшающие навыки работников.

Чтобы повысить нормативное значение рентабельности продаж по чистой прибыли, важно изучать, на каких позициях находятся конкуренты организации, какая у них ценовая политика, проводятся ли акции или другие завлекающие мероприятия. И уже имея эти данные можно осуществлять анализ того, какие факторы целесообразно использовать для снижения себестоимости продукции. Причем для аналитических мероприятий следует использовать не только данные о конкурентах в регионе, но и применять информацию о лидерах данного рыночного сегмента.

Заключение

Для повышения показателей рентабельности продаж нормативное значение по отраслям должно быть рассчитано по всем необходимым формулам и проведен анализ полученных данных. Стоит учитывать, что на повышении эффективности предприятия влияет не только ее ценовая политика, но и ассортимент, который она может предложить своим потребителям.

Чаще всего лучшим решением для снижения себестоимости продукции является внедрение современных технологий в производство. Чтобы понять, улучшит ли такой способ производство, обязательно нужно провести экономический анализ и выяснить, какие затраты нужны для этого, сколько займет времени освоение новой техники сотрудниками и через какой период окупится данное вложение.

Показатели рентабельности

Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

Динамика показателей рентабельности оао "умз" за 31.12.2009 г. - 31.12.2014 г. Г.Г. Представлены в таблице №5.

Таблица 5

Значения показателей рентабельности оао "умз" за весь рассматриваемый период представлены в таблице №5а.

Таблица 5а

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ООО "УМЗ" ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 4,1%, а на конец периода -88,3% (изменение в абсолютном выражении за период - (-92,5%)). Это следует рассматривать как отрицательный момент и искать пути повышения эффективности деятельности организации.

Повышение рентабельности собственного капитала c 0,50% до 3,63% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 35591,3 тыс.руб.

Как видно из таблицы №5, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ОАО "УМЗ" в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 6.

Таблица 6

Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 6а.

Таблица 6а

Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ОАО "УМЗ" в относительном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 7.

Таблица 7

Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 7а.

Таблица 7а

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, основываясь на трехкомплексном показателе финансовой устойчивости, в динамике заметна стагнация финансовой устойчивости предприятия.

Как видно из таблицы №6, и на конец 31.12.2009 г. года, и на конец 31.12.2014 г. года финансовую устойчивость ООО "УМЗ" по 3-х комплексному показателю можно охарактеризовать как "Абсолютная финансовая устойчивость", так как у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице №6а, говорит о том, что по сравнению с базовым периодом (31.12.2009 г. года) ситуация на ООО "УМЗ" осталась в целом на том же уровне.

Показатель "Коэффициент автономии", за анализируемый период увеличился на 0,06 и на конец 31.12.2014 г. года составил 1,02. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель "Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)", за анализируемый период снизился на -0,06 и на конец 31.12.2014 г. составил -0,02. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель "Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств", за анализируемый период снизился на -0,14 и на конец 31.12.2014 г. года составил -0,04. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель "Коэффициент маневренности", за анализируемый период снизился на -0,07 и на конец 31.12.2014 г. года составил -0,02. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО "УМЗ" обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.

Показатель "Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами", за анализируемый период снизился на -0,50 и на конец 31.12.2014 г. года составил 0,90. Это выше нормативного значения (0,6-0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

31.Анализ показателей рентабельности.

Рентабельность - это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования капитала, ресурсов, являющийся мерой доходности предприятия в долгосрочном периоде. В основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаше всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) или к затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к другим активам предприятия. Показатели рентабельности могут быть рассчитаны как коэффициенты и тогда представлены в виде десятичной дроби или в виде показателей рентабельности и тогда представлены в виде процентов.

Показатели рентабельности рассчитываются на основании Баланса ф.1 и Отчета о финансовых результатах предприятия ф.2. В основу расчета показателей рентабельности могут быть положены различные величины прибыли предприятия: маржинальная прибыль, операционная прибыль, прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль (EBIT), прибыль до выплаты налога на прибыль (EBT), чистая прибыль. Чаще всего для расчета коэффициентов рентабельности используется чистая прибыль или прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль.

Фактора­ми, влияющими на рентабельность, являются, с одной стороны, используемый капитал, обеспечивающий возможность производительной деятельности и получение прибыли, с другой - выручка от реализации произведенной продукции, имущества и т. п. (оборот),как источник поступления средств на предприятиеи формирования прибыли. Исходя из целей анализа используют различные сочетания прибыли по отношению к показателям, для которых исследуется их отдача (эффективность использования), что позволяет сконструиро­вать множество различных показателей (табл. 15.1): 1) рентабельность экономическая (активов), рентабельность со­бственного капитала, рентабельность при­меняемого в производстве капитала, рентабельность оборотных активов, рентабельность чистых активов и т.п. (ресурсный подход); 2) рентабельность оборота (продаж); 3) рентабельность реализованной продукции, рентабельность отдельных видов или групп продукции, рентабельность инвестиций и т.д. (затратный подход).

Рассмотрим схему анализа на примере одного из показателей рентабельности (рентабельности продаж).

Для анализа факторов, влияющих на рентабельности оборота, воспользуемся приемом цепных подстановок. На изменение рентабельное влияют два фактора: прибыль после налогообложения (в зависимости от целей анализа может использоваться прибыль отчетного периода, прибыль до налогообложения, прибыль от обычных видов деятельности) и выручка от реализации

. На в свою очередь влияет изменения объема реализации и структура, себестоимость и цена реализованной продукции. На величину также влияют эти факторы. Поэтому при анализе рентабельности продаж (оборота) исследуется влияние этих факторов на изменение как , так и .

Первый шаг – расчет плановой рентабельности оборота при плановой прибыли

и плановой выручке

(15.1):

, (15.1)

Второй шаг – расчет рентабельности оборота

при условии, когда прибыль

ивыручка отчетного периода от реализации (оборот) продукции

пересчитаны на объем продаж отчетного периода

без изменения цены и себестоимости продукции (15.2):

(15.2)

Третий шаг – расчет рентабельности оборота

при условии учета влияния изменения прибыли за счет изменения фактора «средней цены, по которой реализуется продукция» Расчеты начинаются с определения суммы прибыли

и выручке отчетного периода от реализации (оборот) продукции

, которые могло бы получить предприятие при фактических значениях объема реализации; структуры товарной продукции, фактических цен, и базовой (плановой) величине затрат (влияние этого фактора исключается). Выполняя подобный расчет из объема реализации за отчетный период вычитают затраты на производство (себестоимость) продукции базового периода, пересчитанную на объем реализации отчетного периода (факт)

, (15.3)

за счет изменения прибыли

и выручки

под влиянием фактора «затраты на производство (себестоимость) продукции» исходим из предположения, что при сравнении прибыли в фактических объемах, при фактической структуре реализованной продукции, при фактических ценах и фактических затратах, с прибылью, которую могло бы получить предприятие при базовой (плановой) величине затрат и фактических значениях остальных факторов, отразилось влияние на прибыль изменения затрат на ее производство (под влиянием увеличение/снижение в объемах реализованной продукции той продукции, которая имеет большую/меньшую себестоимость). Для этого, необходимо из прибыли отчетного периода

вычесть сумму прибыли , которую могло бы получить предприятие при базовой (плановой) величине затрат, но при фактических значениях всех остальных факторов. Расчет выполняется по формуле (15.4):

, (15.4)

При анализе влияния изменения рентабельности оборота

за счет фактического изменения прибыли и выручки отчетного периода от реализации в формулу (15.4) вместо плановой величины

подставляем ее фактическое значение (15.5):

, (15.5)

Оценка показателей рентабельности дает представление о том, насколько эффективно предприятие осуществляет свою деятельность, контролирует расходы на производство и реализацию продукции, и какую чистую прибыль при этом получает. Нормативного значения для коэффициентов рентабельности не существует, но есть общее правило: величина рентабельности должна быть на таком уровне, чтобы обеспечивалась ликвидность предприятия. Это не означает, что чем выше значение коэффициента, тем лучше. Существенное увеличение рентабельности в течение отчетного периода может привести к значительному снижению ликвидности. Планируя коэффициенты рентабельности, предприятию всегда требуется решать, что на данном этапе важнее: рентабельность или ликвидность.

Сами по себе все показатели могут быть полезными, чтобы сравнить:

изменение их во времени;

фактические результаты с прогнозом;

бизнес-единиц между собой;

со среднеотраслевыми показателями, что позволяет определить место предприятия среди других предприятий отрасли.

Показатели рентабельности работы предприятия

Рентабельность – способностьпредприятия генерировать прибыль.